事件：　　公司公布2015年年报，报告期内营业收入为32.16亿元，比上年同期快速增长7.09%;构建归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元，比上年同期快速增长20.91%。公司拟向全体股东每10股派找到金红利1元（含税）。　　评论：　　光伏电站盈利持续大幅度快速增长，未来有助于扩展解决问题弃光限电。

公司目前早已并网或转入并网阶段的太阳能光伏发电项目合计大约1GW，2015年构建发电收益4.25亿元（毛利率51.67%），同比快速增长110.20%，但由于西北部地区特别是在是新疆、甘肃地区不存在较相当严重的限电情况，一定程度上影响了公司光伏电站的业绩。展望未来，公司2016年电站持有人量仍将之后快速增长，追加募投项目太阳能光伏地面电站180MW，再加原募投项目投资建设分屋顶分布式太阳能光伏电站80MW，合计建设太阳能光伏电站260MW。考虑到光伏发电在西北部地区不存在着更为相当严重的弃光限电问题，公司2016年白鱼采行有助于扩展策略，计划在2016年底之后维持1GW左右的电站持有人体量，并出售1GW左右的光伏电站，展开资产替代，以构建资产质量的优化。

　　布局新能源汽车行业，打开新的盈利空间。在国家政策大力支持下，近年来新能源汽车行业获得飞速发展，而作为设施设施的充电桩等却不存在一定缺口，市场空间极大。

公司于2015年底转入以新能源汽车和充电桩投资运维为主要业务的新能源服务领域，目前早已同江西南康、上犹、崇义等县区政府签订了关于新能源服务领域的合作协议，计划并购蓓翔城投插手青海省海南州、海北州等地的新能源服务业务，同时计划并购赣州发展融资租赁有限公司40%的股权，为能源汽车运营业务和电池设施服务的拓展获取强劲的资金确保。该业务未来将会打开新的盈利空间，沦为公司发展的新引擎。　　光伏电站行业未来空间极大，促成优质龙头持续茁壮。短期看，能源局2016年光伏建设规模为15GW;长年看，根据十三五规划，到2020年底，我国光伏发电总装机容量超过150GW，太阳能发电装机规模在电力结构中的比重大约7%。

全球光伏发电量占到全球总发电量的比重大约0.7%，我国光伏发电量占到我国总发电量的比重大约0.46%，未来都有10倍以上的快速增长空间，需要支撑千亿市值的光伏电站上市公司，爱康科技等优质龙头未来将会持续茁壮。　　公司在电站收益率和融资方面引导行业发展，不断创新;能源互联网堪称加添公司亮色。

首先，公司通过精细化运营确保发电量;其次，公司发展多元化融资模式推展规模很快发展壮大，在国内光伏企业中首度启动了光伏电站的资产证券化工作;2015年公司计划切断光伏电站研发、建设、投资、运维仅有流程的融资地下通道，构建建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝交会。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提高公司的茁壮空间、速度和市场估值;由于光伏电站特别是在是分布式光伏电站是能源互联网最重要入口，未来公司还将获益能源互联网的发展。　　盈利预测及评级：我们预计公司16年、17年、18年EPS分别为0.27、0.28、0.30元，对应4月29日收盘价（15.88元）的市盈率分别为59、57和53倍，保持购入评级。　　股价催化剂：新的业务扩展超强预期;金融创新超强预期;光伏行业超强预期变化。

　　风险因素：1、新的业务扩展高于预期;2、金融创新高于预期;3、贴现账款等财务风险。

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